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基础化工行业周报:化工品价格加速拉升 把握板块回调机会

时间:21-03-01 09:05    来源:东方财富网

原标题:基础化工行业周报:化工品价格加速拉升 把握板块回调机会

核心推荐

基础化工重点

核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙蟒佰利)、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯(华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED(万润股份(002643))、农药(扬农化工、广信股份)、复合肥(新洋丰)等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑,但仍需关注非OPEC 产量(加拿大重质油、巴西、中亚)、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化);关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数上涨,核心原料油价上涨,LPG 气下跌,LNG 气下跌,煤价下跌;C1、C2、C3、C4、C5、芳烃、化纤、氯碱、化肥、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、维生素、氨基酸部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI+9.8%;核心原料价格布油+5.1%,进口LPG-2.4%,国产LNG 气-4.6%,烟煤-7.6%。

原料端,C1、C2、C3、C4、C5、芳烃部分产品价格上涨;制品端,化纤、氯碱、化肥、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、维生素、氨基酸部分产品价格上涨。

本周油价上涨,海外疫情常态化,美国新版财政刺激计划引发关注。

本周布油结算价从62.9 涨至66.1 美元/桶(涨幅5.1%)、美油结算价从59.2涨至61.5 美元/桶(涨幅3.8%);美国商业原油库存4.63 亿桶(周环比+0.3%),美国原油钻井数309 口(周环比+1.3%)。

供应端,根据腾讯,下周将迎来新的OPEC+会议,目前来看本次会议可能会出现小幅增产提案,同时沙特也暗示不排除提前结束额外减产的承诺,存在潜在的偏空预期。需求端,全球疫情改善有限但趋于常态化,市场依然关注美国新版财政刺激计划的落地进展,同时欧美疫苗还在积极推进,形成利好。

政策面来看,美联储宽松的货币政策延续,根据新浪财经,1.9 万亿美元刺激计划最快将于下周落地,美元指数继续承压运行,对油价存有支撑。地缘政治来看,美伊关系仍是重点,美国仍未正式取消对伊朗制裁,因此伊朗问题带来的利空被延后浮现。

重点化工品观点更新:

化工品价格涨跌幅:

本周价格涨幅靠前的重要产品为四氢呋喃THF+91%、BDO+71%、聚酯切片(聚酯切片(有光切片)+40%、聚酯切片(半光切片)+39%、聚酯切片(瓶级)+35%等)、MAA+39%、顺酐+31%、NPG+31%、聚合MDI+29%、丙烯酸丁酯+27%、醋酸丁酯+24%、碳酸二甲酯DMC+24%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为二甲醚-5%、百菌清-2%、甲酸-2%等。

原料电石价格上涨,供应紧俏态势延续,BDO 价格上涨。

本周BDO 涨71.2%至30300 元/吨。成本端,本周电石涨8.9%至3604 元/吨,带来成本支撑;需求端,主力下游表现一般,合约及少量现货采购为主;供给端,延长石油和河南能源竞拍价再创历史新高点,根据百川,新业及延长石油短停、盘锦大连负荷5 成,东源20-26 日停车检修,供应紧俏态势延续,形成供给端利好。

原料价格上行,给予成本端强力支撑,节前停车装置暂未出料,聚酯切片价格上涨。

本周聚酯切片(有光切片)涨40.3%至6700 元/吨,聚酯切片(半光切片)涨38.6%至6550 元/吨,聚酯切片(瓶级)涨35.2%至7300 元/吨。成本端,本周国际原油持续上行,乙二醇涨18.9%至6435 元/吨,PTA 涨15.1%至4735 元/吨,带来成本支撑,成本端利好带动聚酯切片价格上涨;需求端,萧绍地区切片纺工厂开工较节前变动不大,部分工厂自初八开始陆续重启,下游多数刚需补货;供给端,据百川资讯,节前停车装置重启但暂未出料,浙华欣、海欣全停,三房巷20 万民用长丝停车(涉及切片产能2 万吨),湖北绿宇25 日停车,山东华宝切片减产至50 吨/日,东南停车,张家港欣欣装置15 万吨/年停车。

需求存增量预期,供应仍处紧张局面,聚合MDI、纯MDI 价格上涨。

本周聚合MDI 涨28.6%至27000 元/吨,纯MDI 涨22.6%至28500 元/吨。需求端,根据百川,当前聚合MDI 终端需求仍在缓慢恢复中,有望于3 月基本完全恢复,对原料的需求存增长预期,纯MDI 下游氨纶及TPU 企业开工尚可;供给端,根据百川,当前供给仍处于紧张局面,虽然万华烟台装置完成扩产,但瑞安工厂开工维持低位,重庆巴斯夫于2.25 开始降负检修,检修时长1 个月,美国巴斯夫、科思创及陶氏受天气影响,装置存在不可抗力,欧洲亨斯迈装置计划3-4 月份检修,整体供应端紧张局面难以缓解。

原料价格上涨,下游备货集中,市场供应紧缺,丙烯酸丁酯价格上涨。

本周丙烯酸丁酯涨27.3%至19100 元/吨。成本端,本周丙烯涨13.0%至8500元/吨,形成成本支撑;需求端,下游用户备货集中,需求高涨,市场成交良好;供给端,根据百川,节后市场供应紧缺,主流企业装置检修,行业整体开工下滑:上海华谊一套丙烯酸及丁酯装置停车,丙烯酸乙酯以及丙烯酸异辛酯装置停车,万州石化丙烯酸及酯装置停车,江门谦信丙烯酸丁酯装置停车,中海油丙烯酸及酯装置停车检修,泰兴金江丙烯酸丁酯装置停车,宁波台塑丙烯酸及酯装置开工偏低,形成供给端利好。

原料价格高位坚挺,下游终端陆续恢复,给予醋酸丁酯价格支撑。

本周醋酸丁酯涨23.9%至13500 元/吨。成本端,本周原料醋酸涨14.5%至6300元/吨,正丁醇涨14.8%至15500 元/吨,形成成本支撑;需求端,终端处于恢复阶段;供给端,根据百川,本周醋酸丁酯开工率31.26%,泰兴金江10 万吨/年装置停车,东营盛裕装置停车。

 

(文章来源:安信证券)